公司2017年实现归母净利3.2亿,符合市场预期。公司发布年报,2017年营收157.6亿，归母净利3.2亿。草甘膦原药国内有效产能约68万吨,年产量50-55万吨,开工率近80%,目前已经从周期底部走出来,未来随着行业整合推进,预计对下游商议价能力将显著提升,行业有望持续盈利,公司18万吨产能有望贡献显著利润。有机硅行业自2016年供需反转后,2018年开工率近90%达到极限,2019年底之前无新增产能,需求继续每年增长6%以上,行业继续高景气,公司20万吨单体产能位居行业前列,继续显著受益高景气。磷矿石行业在周期底部4年多,本轮环保高压有望继续对行业供给产生较大影响,湖北地区28%磷矿石价格年初以来已经上涨100元/吨,2018年我们预计行业景气度将从底部逐渐向上抬升,公司每年600多万吨产量,涨价业绩弹性大。